Comment calculer le Price Earning Ratio ?

L’obtention du Price Earning Ration pour l’évaluation du prix d’un titre n’est pas compliquée. La première méthode pour obtenir le PER est le rapport entre le montant total de la capitalisation boursière et le résultant net de l’entreprise. Plus simplement, il est également possible de calculer ce ratio et divisant la valeur d’un titre par le bénéfice net par action. Les entreprises en faillite et sans chiffre de bénéfices ne peuvent pas aboutir à un PER.

Interpréter le ratio d’une entreprise

Grâce au ratio obtenu, il est possible d’évaluer si une action a un prix élevé ou non. En théorie, en deçà d’un ratio de 10, le cours d’une action est considéré comme bas. Dans ce cas, le bénéfice peut être sous-évalué ou l’entreprise est considérée par les investisseurs comme en phase déclinante. Entre 10 et 17, le PER est conforme aux attentes du marché. De 17 à 25, l’action est surévaluée ou en tendance haussière. Au-delà de 25, on peut parler de bulle spéculative, sauf si les bénéfices espérés sont exceptionnels.

Le PER peut être manipulé

Le PER, s’il est un outil d’évaluation abordable, peut être facilement manipulé. Le ratio ne prend en effet pas compte de la trésorerie de l’entreprise, ni même de son niveau d’endettement, qui sont pourtant des facteurs essentiels dans le calcul réel de la performance d’une entreprise. Utilisez-le uniquement pour comparer les différentes entreprises d’un même secteur à un moment donné. Par ailleurs, pour un résultat fidèle au marché, effectuez le calcul sur les quatre derniers trimestres.

En supplément du PER

Pour appréhender au mieux la valeur d’une action, et savoir s’il faut acheter, vendre ou conserver une position, il convient de le combiner avec le Price to Book Ratio, le Price to Cash Flow Ration ou encore le coefficient bêta. De cette manière, on appréhende mieux les risques, nous permettant ainsi de mieux diversifier notre portefeuille.